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各路資金伺機接盤 房地產行業或迎兼並潮
⊙記者 唐真龍 ○編輯 梁偉鄒靚一邊是面臨流動性風險的房地產信托，一邊是虎視眈眈伺機抄底接盤的各路資金，房地產開發商的融資現狀有些微妙。記者昨日在某信托公司相關人士處瞭解到，最近該公司正計劃成立一個規模為數十億元的基金，主要是接盤那些陷入債務困境的房地產開發企業。該人士告訴記者，這個基金籌劃已久，其出資方主要來自機構投資者，但由於目前基金還沒有開始募集，不便對外披露相關信息。據記者瞭解，除瞭信托公司外，不少私募房地產投資基金也開始躍躍欲試，伺機接盤。“房地產行業可能會迎來新一輪的兼並熱潮，行業洗牌加速，行業集中度提升。”清科研究中心鄭知行表示。房地產調控的深入以及近期相關部門對調控將持續的表態，使得房地產調控松動的預期再度落空。而目前房地產開發企業的資金鏈已經相當緊張，部分房地產信托出現到期無法兌付的情況。研究機構統計顯示，今明兩年房地產信托將迎來兌付高峰。據中金公司研究報告統計，2012年預計房地產信托到期規模2234億元，總還款額約2500億元；2013年預計到期規模2816億元，總還款額約3100億元。從2012年開始將是房地產集合類信托的償付高峰，第三季度到期規模約1000億元，其他季度到期規模350億至500億元。其中3月份是小高峰，到期規模約220億元；7月起至9月是到期大高峰，平均每月在300億元以上。銷售的低迷以及即將到來的巨大債務壓力，使得不少開發商陷入窘境，市場開始擔憂房地產企業資金鏈斷裂會引發金融風險。但與此同時卻有各類資金持有者虎視眈眈，準備抄底，動機在於對房地產市場長期發展看好的判斷。“房地產行業是國民經濟的支柱性行業，中國的城市化決定瞭房地產行業在未來相當長一段時間仍將繁榮發展，此時正是抄底良機。”某房地產私募基金負責人向記者表示。對於這些資金的抄底舉動，市場也存有分歧。清科研究中心就給這些抄底行為潑瞭一瓢冷水。在昨日發佈的一篇報告中，清科研究中心指出，私募房地產基金接盤時仍需謹慎。報告指出，房地產大躍進時期，不少實力不足的中小企業趁機入市尋找機遇。行業低迷時，大房企由於流動性尚能自足，受兌付高峰影響不大，而這些自身實力薄弱的中小房企首當其沖，資金鏈最容易斷裂，也是接盤的主要對象。但這些項目良莠不齊，地產基金接盤時要擦亮眼睛，關註有無實際物權、權責是否清晰、抵押率如何、能承受多大的融資成本，去劣存優，謹慎投資。不要為追求高利潤盲目逆市擴張，將全部賭註押在未來政府救市、市場回暖上。其次，清科研究中心也提醒這些基金關註流動性風險。“房地產基金接盤雖然能解決房企資金短缺一時之渴，但非根治之法。”清科研究中心指出，解決房企流動性困難的根本還是政策扶持以及去化率的上升，否則流動性風險不過是一場擊鼓傳花的遊戲，接盤僅是延遲危機爆發的時間。目前，不少房企采取降價求量的策略來確保資金的周轉，加上近期銀行信貸有利好消息傳來，剛需集中釋放，一些城市的樓市成交面積有小幅上揚。但需註意的是，短期內調控政策無重大變化跡象，市場悲觀情緒仍無扭轉，投資者對價格變化敏感，多數仍在等待更大的下降空間。
新聞來源http://stock.hexun.com/2012-05-25/141765171.html
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